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商品期货ETF的投资获利见解

时间:2020-03-13 21:39 来源:期货入门网 作者:admin 点击:

商品期货ETF的投资获利见解


今年8月,首批商品期货ETF获批,预示国内商品投资进入新时代。
 
首批商品期货ETF分别是:华夏饲料豆粕期货ETF、建信易盛能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF,产品紧锣密鼓的发行中,截至当前豆粕期货ETF募集金额2.66亿元,有色金属期货ETF规模11.88亿,能源化工ETF还在募集中。
 
商品期货
商品期货ETF上市,对投资者来说,资产配置的选择将变得更加丰富。有别于投资者耳熟能详的股票指数基金,商品期货ETF的底层资产为商品期货,属于商品远期电子合约。
 
又商品期货又ETF指数基金,听到这大伙是不是有些懵圈,别着急,本文的目的就是商品期货ETF深度扫盲。
 
商品ETF简介
 
商品期货ETF是指以持有商品期货合约为主要策略,以跟踪商品期货价格指数为目标的ETF。

1、商品期货ETF通过套利策略赚取价差,对于普通投资者而言,这不现实。
 
根据商品期货ETF的交易特点,理论上我们可以通过ETF一二级市场折溢价套利、ETF和期货价差统计套利、指数ETF与单品种期货套利,这三种方式把握套利机会。

但是在实际交易中,期货市场价格变化犹如闪电,交易损耗不低,加上各种交易成本,实际情况可能是盈利变亏损,得不尝试。
 
此外,涉及到期货市场交易,交易规则、交易经验对普通投资者都是一大考验,显然赚钱并不容易,所以不建议普通投资者参与商品期货ETF套利这种高阶玩法。

2、参考过往价格对商品期货进行估值,意义不大。
 
股票反映的是企业所发行的有价证券,通常优秀的公司预期将给投资者带来更高的回报,因此投资者愿意付出更高的价格购买。
 
企业通过生成经营为投资者创造源源不断的收益,我们可以结合股价、预期投资收益、企业资产情况进行估值,常用指标是市盈率(PE)、市净率(PB)。
 
而商品期货ETF代表实实在在商品价格走势,比如今年初的猪肉价格是20元/公斤,现在是40元/公斤,导致价格变化的原因并不是猪肉未来能给购买者创造更高的价值,商品本身不产生现金流。
 
猪肉涨价的主要原因是非洲猪瘟造成的供应减少,导致市场上供不应求,所以肉价上涨。对于商品而言,过往的价格参考意义不大,供需才是决定价格的主要因素。
 
因此,我们在投资商品期货ETF时,不能简单套用股票估值方法对商品价格进行评估。
 
黄金ETF、白银LOF、原油基金,原理相同。

3、预期商品价格上涨是投资商品ETF最纯动机。
 
供需决定商品价格,特别是无替代品的大宗商品。比如今年的铁矿石期货,因为全球最大的铁矿石生产出口公司(淡水河谷)位于巴西的矿山发生溃坝事件,导致产地大面积停工,市场处于供不应求情况,短短半年时间内铁矿石价格涨幅超过一倍,需求不变的情况下,物以稀为贵。
 
投资商品期货ETF,我们需要把握的就是商品供需发生重大变化,带来的投资机会。
 
比如未来一年的豆粕期货,我国是全球大豆的第一大需求国,因非洲猪瘟的影响,今年我国生猪存栏量大幅下降,因此对豆粕的需求降低,也是压制豆粕价格上涨的一大原因。假定未来一年全球大豆产量不变,而国内生猪存栏量大幅上涨,这必然带动豆粕需求上升,需求大于供应,因此卖方具有定价权,价格当然是水涨船高。
 
总结
 
商品期货ETF的推出,使指数投资工具变的更加丰富,无需开通期货账户,使用证券账户即可间接参与大宗商品投资,而且投资者也无需考虑保证金风控及追加等负责因素,不需要进行展期操作,降低投资门槛的同时降低了商品期货的交易风险。
 

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